这就是地方政府债务的最大特点：借钱的官员从来不操心还钱，因为债务到期，他的任期也到了。借到钱等于是拿到钱，这个逻辑导致谁不借钱谁傻。接任者是不会为上届还本金操心的，最多是把利息还了。银行也无力去关闭高速公路，那就拖延下去，继续混。
要是你欠银行5000元信用卡，银行催债部门马上拉你去公安局，不还就判刑。地方融资平台的几万亿的贷款，根本还不了，但是银行和地方，都无所谓。奥妙在哪里？这个问题说深了，就难看了（腐败只是极小的原因）。地方债实际上根本没人操心。借钱的，调走或退休了；新来的，无所谓，反正也不是我欠的。
地方债审计，第一作用是分清责任。我搞半天，全部给前任还债，那是很郁闷的事情。
解决地方债，只有几个选择：一是你让我继续卖地；二是一笔勾销；三是借新债还旧债。
地方债的关键是地方不考虑还债，银行不会逼债，两情相悦。但资金未进入实体，哪来的盈利去维持高利息？很简单：借新债，还旧债+利息。债务越积越多，新的债务不断创新高，老的债务必须借新还旧，还要增加一大块利息，驴打滚，现在掩盖的办法是新增货币。但是货币越来越多，都在空转。一旦收紧，违约就出现了，没办法。
地方债的根源是财政预算缺乏刚性。地方人大的预算报告，根本没有细节，全部是粗线条的概语。决算报告，基本是无人去看，反正钱也花了，再看也是花了。
就业下限，物价上限，中间可以回旋的余地很小，所以，解决地方债，只能是印钞稀释。如果不印钞，拿真金白银的财政收入去还地方债，那么今后十年确实没什么资金搞新项目了。经历过20世纪80年代的人都知道，那时候物价很稳定，就业稳定，货币稳定，但是城市面貌二十年没变化是常态，一利必有一弊。
现在地方官员政绩考核体系，很看重城市建设的美轮美奂，GDP的数据，等于是鼓励政府借债搞基建。如果量入为出，城市面貌改变不大，那是要被鄙视的。地方政府投资要刹车，必须各地同时刹车，但是发展不平衡导致无法一刀切，所以难办了。地方债务，越滚越大，无法避免。
地方债每一分钟都在产生巨大的利息，但地方债投资的“建成”或“在建”的高铁、高速等利润，不能负担这些利息，要么宣布违约（不可能），要么印钞支付利息（现实）。如果停止搞新地方债，那么还能够维持下去，但是继续无休无止地做大地方债（维持农民工就业和钢铁水泥产出，维持房价，灰色收入），后果不明了。
地方债券是否可以允许竞争？如果江西和北京同时发债，老百姓肯定是买北京债券。那么江西债券的利息就必须抬升，这就造成债券竞争。
地方债到底有多大？这些地方债已经变成了遍布大江南北的高铁、地铁、高架、隧道。怎么办？一是希腊模式，有关部门节衣缩食N年来还债；二是1998年模式，通过货币增发，稀释债务，大水一冲，干干净净。你说呢？如果印钞，那么印出来的钱，怎么抵消呢？房价涨一涨，皆大欢喜。
地方发债券和找银行贷款的异同：地方债是发改委审批，是权力行为；贷款是商业银行的审批，是商业行为。地方债实际意义不大，但操作学问却很大，比如地方债券的总量和利息与银行利息，怎么对应？地方债的用途是否能以新债还旧债？地方债数量小了，毫无意义，如某县发行2亿元，有什么意思？不过是一年就花完了，为了短期目标，去冲破“严禁地方财政赤字”的规定，意义不大，不如找银行贷款。如果该县无限量发债，数量很大，那就是和银行抢生意，本地资金就这些数量，你拿走了，银行就喝西北风了。
有人说，地方债可以通过变卖优质资产和国企来解决。这个说法是笑话。现在的市面上，有现金的，除了银行，就剩下外资和外资投行扶持的电商大佬了。要卖，只有外资有能力接盘，房产商可不会把资金拿去做国企的。
降息，老百姓存款利息减少了。但是中小企业的贷款利息会少吗？很难。因为中小企业就算是高利息也借不到钱，降息更加不靠谱了。那么，降息谁得益？地方债。
地方债的逻辑是，建设基础设施，然后高价卖地建房还债，但买房者接盘的资金必须依靠银行的大量信贷，买房者还贷必须依靠火红的就业市场和各行各业，兴旺发达来支撑。一旦信贷收紧，就业马上不行了，地方债和房价就是难兄难弟了，两年肯定躺倒。
中国的货币总量是个天文数字，但是中小企业手里还是没钱，大部分家庭还欠了几十年的房贷，钱到哪里去了？地方债拿走了，高楼大厦，隧道高架，高铁高速。
地方债是有强大的运动惯性的，不可能说停就停，搞了一半的工程，怎么办？所以，如果发行地方债，你可以尽情买入，毫无风险。这个游戏还要玩好多年，一开始绝对不会有问题的，你就找利息最高的买。