供应商其实也没钱做如此大的垫资，正常情况是找银行贷款。一旦某个环节出事，供应商也破产了。
五、供应商的风险最后由银行承担了
六、零售商也没有占到便宜
由于市场需求下滑，供应商也面临销售困难的情况，看到有这么个客户很多的好企业，供应商的贪婪也上来了，答应大规模垫资销售，于是风险进一步扩大到了供应商。
零售商虽然把风险转嫁给了生产商，但零售商的利润还是要来自于销售。如果销售很差，只这一季度的商铺租金和营业员工资，就会让其亏损。从退货的比例看，零售商这一季度也是亏损惨重。因为每件产品的利润是透明的，零售商的成本也是透明的，一算账，零售商也亏了。
四、垫资模式的原材料供应体系
七、谁得到了利益？
在中国，很多品牌商采取了高风险的接受全退货的销售模式，甚至是直接采取了大规模的赊账销售模式。于是，零售商的风险转移到了生产商。初期看，形势大好，这个企业的零售商客户很多，一片兴旺发达，供应商也很兴奋地同意季末结账。
一是国企，因为基础原材料，水电气油是垄断价格。
三、全退货的高风险销售模式
二是公路收费站，货品来来去去运输，收费站笑晕了。
小老板采取了高杠杆模式，采购原材料支付20%～30%的定金，季末给原材料供应商还钱。但季末销售情况很差，根本无力还债，仓库里只有一大堆货品，没有钱了，只能跑路了。其实，供应商之所以给他这么大的支付优惠，原因是这个小老板是二十年的老客户了。最后，杠杆断裂，全家跑路。
三是工人，拿到了工资。
二、高杠杆的采购模式
四是房东。
这个小老板的销售模式是最普通的“自有品牌，夏秋搞生产，冬季拿出去批发”，零售商在销售季节结束后，卖不掉的货退给生产商。问题就出在了这个环节，零售商在不知道销售前景的情况下大量囤货，小老板也知道风险，但不敢减产，被迫满足零售商的囤货需求。原因一是如果减产，零售商就转投其他品牌了；二是小老板认为零售商敢于囤货，也可能最后能够多卖一点儿。结果是，销售很差，不单单是他一家很差，而是全行业都很差。
五是政府，收税费罚。
原材料一般占到批发价的40%～50%，实践中，原材料商的货款也不可能一分钱不付，一般拖欠70%，这个小老板去年一年的产值大概接近1亿元，算是小老板中的大户了。
六是小部分买了甩卖价商品的消费者。
一、债务分析
七是法院，法院执行过程中会产生律师费、会计费、拍卖费、执行费、交易税。
我接到消息，外地一个小有名气的小老板跑路了，对原材料商的负债两三千万，热闹场面就不描述了，就分析一下情况。这个小老板是做日用品的生产和批发，再由零售店直接销售给消费者。