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给公司打电话

固特异轮胎真的需求火爆使订单都要排队等上两个月吗?轮胎的价格真的像你根据当地销售情况所做的判断那样上涨了吗?今年有多少家新的塔可钟连锁店正在建设之中?百威啤酒公司的市场份额又增加了多少?伯利恒钢铁公司是在以满负荷生产吗?公司自己对下属有线电视资产的市场价值估计是多少呢?如果你已经清晰地了解了公司未来发展的主线,你就会知道应该重点关注哪些关键问题。

你真正应该从投资者关系部门了解的东西,是谈谈你对公司未来发展前景的估计,探询一下公司对你对公司未来预测的反应如何。你对公司未来发展的推理和预测合理吗?这些预测能够实现吗?如果你想知道泰胃美是否会对史克公司的盈利产生重大影响,那么公司可以告诉你这种影响有多大,而且他们还会为你提供泰胃美的最新销售数据。

如果你能一开始询问一个问题表明你自己已经做了一番研究工作,那么沟通效果就更好了,比如:“我从去年的年报中看到贵公司减少了5亿美元的债务,那么你们未来的债务削减计划是什么呢?”这肯定会比你问“你们对于债务未来有什么打算”会让他们更加认真严肃地予以回答。

正如现在你已经知道的,公司未来的收益很难预测,即使分析师的预测差别也很大,就连公司自己也不能确定它们未来的收益到底会是多少。宝洁公司的工作人员可能会对公司的未来收益十分清楚,因为这家公司生产82种不同的产品,使用100多种不同的商标,并在107个不同的国家进行销售,因此公司的收益比较稳定,容易预测。但是雷诺兹金属公司(Reynolds Metals)的工作人员很难告诉你公司未来的收益究竟可能是多少,因为公司的未来收益高低全都取决于铝价的高低。如果你向费尔普斯·道奇(Phelps Dodge)公司询问明年收益是多少,费尔普斯·道奇的工作人员马上会反过来问你铜未来的价格是多少。

即使你对公司的发展并不清楚,你也可以通过询问两个一般性的问题来得到一些信息:“今年公司发展有哪些有利因素?”和“今年公司发展面临哪些不利因素?”他们可能会告诉你一家位于佐治亚州的去年亏损1000万美元的工厂现在已经关闭,或者一家已经停产的分公司被廉价卖掉变现,他们也可能会告诉你一些最近投放的新产品使公司增长率提高。1987年,Sterling药品公司(Sterling Drug)的投资者关系部门可能会告诉你最近有关阿司匹林的大量报道是否刺激了公司的销售增长。

谈论公司收益是一个很好的话题,但是由于某些原因,直接向公司询问“你们公司的未来收益是多少”就像一个陌生人问你的年薪是多少一样很不礼貌,要想让对方容易接受,就得问得委婉巧妙:“华尔街对贵公司明年的收益预测是多少呢?”

你也会从公司听到一些不利消息,比如,劳动力成本增加,公司主要产品市场需求下降,出现了一个新的竞争对手,或者美元贬值或升值使公司利润减少。如果你正在交流的是一家服装制造公司,你可能会发现今年推出的服装系列并不好卖,仓库里已经堆满了存货。

在给公司打电话之前,我建议你提前准备好自己要问的问题,没有必要一开始就问“为什么你们公司的股票在下跌”。一上来就问为什么股票会下跌,马上会让对方认为你不过是一个初入股市的菜鸟而已,根本不值得认真对待,随随便便敷衍一下就行了,因为在大多数情况下,上市公司自己也根本不知道为什么它们的股票会下跌。

最后,你可以大致总结一下从交谈中获得的信息:三个不利因素、四个有利因素。在大多数情况下,你得知的一些信息只是进一步证明你的猜测是正确的,特别是当你对这家公司的业务十分了解时通常会如此。但是偶尔你也会得知一些事先意想不到的信息,公司的实际情况比原先更好或者更差。如果你正在买卖这家公司的股票,那么这些意外的消息对你的投资决策是非常有价值的。

一般情况下,上市公司投资者关系部门的工作人员的态度不可能极其冷淡,但万一如此的话,你不妨告诉他们说你持有他们公司两万股股票,并且正在考虑是不是再买两万股,然后漫不经心地提一下你的股票是用证券公司的名义购买的,这样一来他们的态度往往就会变得热情多了。事实上,我并不是建议大家故意撒谎,但是这样无关紧要的几句小谎可能会马上改变沟通气氛,而且在这种情况下你的谎言被拆穿的可能性几乎为零。这家公司不得不相信你拥有两万股股票,因为用证券公司的名义购买的股票全部由经纪商集中统一持有,并且不按委托人进行区分,只是统一保管,上市公司在股东名单上只能看到证券公司的名字,却看不到真正的投资者的名字。

在我进行研究分析的过程中,我发现大约每10个电话中会有一个电话让我得知一些非同一般的信息。如果我同一家很不景气的公司的人员通电话,那么10次中有9次所得到的详细信息会进一步证实公司仍然很不景气,但是到了第10次,会得知一些新的迹象表明公司的前景开始乐观,而这些信息并非普遍为人所知。对于那些经营良好的公司来说,这个比例同样适用,但与打电话给那些不景气的公司的结果正好相反,你得到的意外往往是坏消息。如果我给上市公司打了100个电话进行咨询,我发现其中会有10个电话让我得到十分吃惊的信息,或者如果我给上市公司打了1000个电话,那么其中会有100个电话让我得到十分吃惊的信息。

专业投资者总是不断地给上市公司打电话,而业余投资者却从来没想过要这样做。如果你有某些具体的问题要问,那么向上市公司投资者关系部门打电话询问是一个最好的办法。你可以委托你的经纪人再帮你做一件事:查找你感兴趣的上市公司的联系电话号码。即使是来自十分偏僻的美国堪萨斯州首府托皮卡的只持有100股股票的小股东,上市公司也会很高兴有机会与他们交流对公司的看法。如果是一家规模很小的上市公司,说不定你还有机会和公司总裁交谈呢。

不必担心,如果你并没有持有1000家公司的股票,那么你就不需要打1000个电话了。