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从一位经纪人处获得最多的信息

你:“增长有多快?最近收益的增长率是多少?”

经纪人:“绝对是快速增长型。”

经纪人:“我一时说不上来,我可以帮你查一下。”

你:“你认为这只股票属于哪一个类型?周期型、缓慢增长型、快速增长型还是其他类型?”

你:“谢谢你。你查看增长率时,能不能帮我查一查这只股票当前市盈率和历史市盈率数据。”

经纪人:“我们正在推荐La Quinta公司的股票,我们刚刚把它列入推荐买入股票名单上。”

经纪人:“没问题。”

如果你用几个前面我已经列出的问题来提示和引导经纪人进行系统分析的话,那么上面的这番对话可能会变成以下这种情形:

你:“是什么原因让你们认为现在是购买La Quinta公司股票的好机会?这家公司的市场在哪里?目前La Quinta有盈利吗?它未来将会如何扩张?它的资产负债情况如何?如果不增发新股稀释每股收益的话,它如何为增长进行融资?公司内部人士在买入自家公司的股票吗?”

你:“太好了,那我就买入这只股票。”

经纪人:“我认为你所提到的这些问题中很多都在我们公司分析师所做的研究报告中得到了解答。”

经纪人:“我们确实认为这只股票很不错。”

你:“请帮我复印一份,我会仔细看完后再还给你,同时,我也希望得到一张最近5年该公司股票价格走势与收益走势并列的图。如果有股息的话,我想知道股息的情况,我想知道他们是否总是按时派发股息。在你查找这些资料时,请帮我再查一下机构投资者的持股情况。还有,你们公司的分析师跟踪研究这只股票有多长时间了?”

你:“你真的认为这是一只好股票吗?”

经纪人:“就这些问题了吗?”

经纪人:“我们推荐Zayre公司的股票,这家公司目前正处于一个非常特别的阶段。”

你:“看完报告后我会再告诉你,可能我得给这家上市公司打个电话问问……”

如果你把经纪人当作投资顾问(一般来说这种做法是轻率鲁莽的做法,但有时值得一试),那么你就应该让经纪人用两分钟来谈谈对他所推荐的这只股票的看法。你可能需要用几个前面我已经列出的问题来提示和引导经纪人系统地进行分析。下面是我们经常听到的一些典型对话:

经纪人:“不要耽搁太久,现在是买入的最佳时机。”

一旦他们发现你对这些数据非常重视,他们会很乐意帮你去收集这些数据。

你:“现在就买?就是现在这个10月就买吗?你知道马克·吐温曾说过,‘10月是投资股票特别危险的月份之一,其他特别危险的月份包括7月、1月、9月、4月、11月、5月、3月、6月、12月、8月和2月。’”

甚至是在非常遥远的19世纪初期,诗人雪莱就已经发现股票经纪人(或者起码是他们当中的某一个)十分乐于向自己的客户伸出援助之手。“我曾知道的唯一一位十分慷慨相助并且拥有足够的财富能够慷慨相助的人竟然是一位股票经纪人,这不是很奇怪吗?”如今的股票经纪人可能很少会主动向他们的客户捐助大量的款项,但是作为一位信息采集者,他们可能会成为选股者最好的帮手。他们可以提供标准普尔公司的报告、投资时事通讯、年报、季报、招股说明书、股东大会委托权说明书(Proxy Statement)、价值线投资调查(Value Line Investment Survey)以及这家证券公司分析师所做的研究报告。你可以让他们帮你收集市盈率和公司增长率、公司内部人士持股、机构投资者持股等数据。

[1] 全方位服务(full-service),提供的服务不但包括帮助客户决定投资目标并按照客户的要求进行交易,而且在公司内部有进行专门研究的人员,并以研究结果为基础针对一系列的证券向客户提供投资意见。对于这额外的服务,客户要支付更多的费用。——译者注

人们到那些提供全方位服务的加油站去加油一般都会额外让工作人员检查润滑油和清洗车窗,否则就会拒绝付款,但是为什么同样是这些人对提供全方位服务的股票经纪人除了下单之外根本没有提出任何额外的服务要求呢?嗯,可能他们一周内会给经纪人打几次电话询问“我的股票怎样了”或者“股市情况如何”?但是计算一下你的投资组合的最新市值根本算不上是投资研究。我发现经纪人可以充当保护人的角色,也可以充当市场预言家的角色,在股价下跌时还可以充当心理安慰者的角色,但实际上他所充当的所有这些角色中无一能帮助你挑选到好的公司股票。

[2] 与提供全方位服务的证券公司相对应的是折扣证券公司(Discount Houses),它们只在最小限度范围内向投资者提供投资建议或者根本不提供建议。它们不提供专门的研究报告,虽然它们也能得到其他公司的研究结果并提供给投资者。投资者进行每次交易只需支付一般的佣金或者费用即可。——译者注

如果你买卖股票通过一家提供全方位服务[1]的证券公司而不是一家折扣证券公司[2],那么每买卖一股股票你可能要多支付30美分的佣金。多付的这点佣金并不是什么大钱,但是也应该花得有价值,除了得到证券公司寄来的圣诞卡以及最新的投资建议以外,还应该从证券公司得到更多的服务。记住,你的经纪人帮你下单只需很短的时间,填好一张买单或者卖单大约只需4秒钟的时间,再把它送到交易柜台只用15秒钟的时间,有时甚至还是由跑单员去跑腿儿。