这种信用积分被称作Tokens，由用户把商品直接从这个人的手中交换到另一人的手中。当一笔交易发生时，经加密设计的“比特币”将自动地通过买方发送到卖方，以确保不被黑客攻击或人为地制造“比特币”。例如，“比特币”只能被它的真实拥有者使用，而且仅能使用一次，支付完成之后，原主人即失去对该份额“比特币”的所有权。
用户通常可上网选择承包商或零售商，用网上的Online credits（信用积分）换取所需的商品和服务甚至房子，而不是通过银行或金融机构来执行交易。
自2008年爆发金融危机以来，尤其是塞浦路斯银行对储户离谱的惩罚行为，人们的无奈和愤怒是显而易见的！就像几年前的黄金一样，“比特币”因此而越来越受到追捧。“比特币”的发明者期望这一货币能替代美元和欧元甚至全球货币，同时希望彻底改革金融世界，就像电子书在出版界已被证明是一个新模式一样，大行其道。
“比特币”的获得方式和玩电子游戏得到的积分类似，可做“矿工”在网上挖矿，也可做“商人”去购买。因为随着参与挖矿的人数越来越多，一个人挖矿可能要挖上几年才有50个“比特币”。
而到目前为止，这一模式成功的最大关键，在于进行匿名的虚拟交易。
从技术上来说，“比特币”并不是现金，不依靠特定的货币机构发行，更没有得到任何国家的政府或金融机构的信用担保，完全是一种虚拟的网络货币。它通过特定算法的大量计算产生，使用遍布整个P2P网络节点的分布式数据库来管理货币的发行、交易和账户余额信息。
在现实的日常生活里，使用“比特币”是有困难的，不过，现在越来越多的机构正在接受这一货币。比如，从纽约市的梅泽烧烤（New York City’s Meze Grill）到加利福尼亚州的豪生大酒店，从富勒顿会议中心到俄克拉何马州的婚礼蛋糕店……接受“比特币”的供应商数量也在不断增加，包括网上和线下的供应商。2012年10月，据BitPay发布的报告说，已有超过1000家商户通过他们的支付系统来接受“比特币”的付款。
大家知道，美元、英镑、欧元和日元等，是外汇市场中流动性最大的货币。不过，几年前出现的一种号称Bitcoin（比特币）的玩意儿，最近在欧美市场上大热，网上也同步热议——成了目前最为广泛使用的一种另类货币。截至2013年3月30日，“比特币”总价值已突破了10亿美元。而且，“比特币”将努力成为全球货币的言论，正在网上喋喋不休地流行传播，使得许多人不禁发问：“什么是‘比特币’？”
目前还有一个很大的问题，就是“比特币”的价值极其不稳定，在现实世界中与美元兑换汇率的波动非常大，经常每天高达8%。截至2012年11月，“比特币”的历史最高汇率为33美元。在过去的12个月，“比特币”的最低点为2.6美元，2012年11月底，“比特币”的汇率为12.5美元左右。
另类货币“比特币”
在主流世界了解“比特币”之前，其价值已经冲破天了，投机者很快就看到了这一货币的潜力，并开始通过Mt.Gox和其他网站，低买高卖、如火如荼地炒作了起来。
随着科学技术的进步和金融创新，支付手段越来越多样化，现在，人们可以不用持有任何实物货币，凭一张信用卡就可走遍天下，所以，很难说清楚什么是货币。虽然很难给货币下个精确的定义，但货币必须具有的三大功能几乎是公认的，即交易媒介、价值尺度（记账单位）和价值储藏。我们不妨以此来验验新潮的另类货币和历史悠久的货币，看看它们是不是货币真身。
因为“比特币”的价值建立取决于有多少人、多少商品和服务愿意接受“比特币”的付款，如果接受“比特币”的人数增多，“比特币”的市场交易便会进一步繁荣，“比特币”将拥有巨大的升值空间。由于目前拥有“比特币”的人数仅有数十万人，和十亿互联网的用户基数相比，其增长空间很大，这也是目前大部分“比特币”持有者信心很强的重要原因。但是，如果“比特币”用户数量减少，其价值就很有可能下跌，甚至可能一文不值！
1.4黄金是货币吗？
好几位长期关注“比特币”的美国金融专家一致认为，就像近十年来的黄金一样，“比特币”不过是另一个泡沫而已，一个最坏的冒险机会。但“比特币”的火热，也和金价曾经的高涨一样，恰恰从另一方面体现了欧美的金融状况有多么糟糕、现金持有人有多么恐慌！
再说回中国。事实上，中国付出了巨大的代价才换来通过经济发展所积累的巨额财富。在完成了原始积累之后，中国应当把财富迅速转化为技术投资，在全国各个大学和各种规模的企业内设置更多的研究机构，像美国和日本那样，制定法律来保护和奖励从事发明创造之人，把中国人的智慧挖掘出来，让从事发明创造的人先富起来，这才是走向经济强国的必由之路。
金融市场总是你方唱罢我登场，总是不断有新的东西出来，那么“比特币”是否也是一场游戏而产生的泡沫，还是一种新兴的能使目前金融体系发生彻底变革的“东西”呢？让我们拭目以待吧。
人人都爱便宜货，如此大的价差，加拿大人自然会成群结队南下血拼。有四分之三的加拿大人居住在离美国一两个小时的车程内，只要加币汇率继续强劲，这股潮流就将势不可当。特别是加国消费者赴美购车又见潮涨。人往高处走，美加两国明显的生活品质之差异，吸引着加国人才大批南下。从这个角度来看的话，加币上涨对加拿大来说弊远大于利。加拿大从曾经多年的全球最适合居住国家第一名大退步到第八，其中货币也算一个因素。
古老货币黄金的转身
这次金融危机以来，加币汇率一路上升，但加拿大的物价却没有相应地下跌，反而越来越多的加拿大人明显地感觉到，加拿大的物价比邻居美国贵多了。包括书籍、服装以及电子产品在内的同类零售商品，加拿大至少高出美国10%以上，加上销售税的差额以及退税因素，差价达15%到20%，汽车的差价更高达25%到35%，至于房价的差异就更不用说了。从2006年7月开始，美国平均房价已持续降至十八九万美元，而加拿大平均房价却高达三十二三万加币。请不要忘记，美国人的平均收入还高过加拿大人！难怪有个美国经济学家说这个现象已到了匪夷所思的地步。
说完另类的货币“比特币”，我们回来谈古老的货币“黄金”。2013年“五一”假期成了名副其实的“黄金周”，“中国大妈抢购黄金”的话题占据着媒体的主要位置。5月1日，人民网转载了《新京报》一篇题为《内地10天抢金300吨，华尔街被侃难敌中国大妈》的文章，5月6日的《人民日报》对此辟谣，刊发了一篇题为《“10天抢购300吨黄金”传闻不实，“中国大妈”难撼金价》的文章。不到一周的时间里来了个“大变脸”，让人云里雾里，对黄金的认识更加模糊。有人主张购进黄金，称黄金历来就是硬通货，并引用马克思的名言“金银天然不是货币，但货币天然是金银”来佐证。
在汇率上升下跌中，和人民币一样纠结的还有加币。就像人民币升值对中国出口造成不利的影响一样，坚挺的加币对于加拿大制造业的不利影响已是老生常谈。对普通加拿大消费者来说，坚挺的加币并未带来益处。
黄金与银、铜一起充当货币历史悠久。汉语里有“金钱”这个词，在中国人的思维里，很自然地把黄金与货币联系在一起：金子就是钱，钱就是金子。19世纪英国批判现实主义作家查尔斯·狄更斯在《董贝父子》中描写了这样一个故事情节：董贝的儿子问他什么叫钱，董贝告诉儿子说，金子、银子和铜就是钱。
借鉴加币升值的教训
黄金的熔点低（1064℃），柔韧性好，化学性质稳定，不易氧化，是铸币的极佳材料，因此，黄金货币成为贵重金属货币家族成员中最光彩夺目的一员。读者几乎都知道牛顿是英国物理学家、数学家，但很少有人知道他还是炼金术士。1717年，牛顿在主管英国皇家铸币厂期间把黄金的铸币价格定为每盎司3英镑17先令10.5便士，英镑的这个“含金量”一直延续到1931年，214年保持不变，历史上英镑币值之稳定由此可见一斑。
真正合理解决问题的方式应该是：在以美元作为国际货币的格局下，中国出售大量的商品和廉价劳务给美国，得到美国印制的美元。得到美元的中国人应当也可以在美国购买美国商品和劳务，完成真正的经济交易，从而享受国际自由贸易往来的益处。
用黄金做货币，它的优点同时也是它的缺点。就拿稀缺性来说，由于黄金过于稀缺，内在价值很大，在购买诸如一包火柴之类的小商品时让支付变得非常困难，因为所需的金子微薄得像头皮屑一般，无法用手拿取，只能把金子从钱袋里倒在光洁的桌面上，把应该付款的那点金币用舌尖小心翼翼地舔起来支付给店主。
只是，中国普通百姓牺牲自己的利益，为全世界特别是美国人民提供了大量的廉价商品，使得美国的物价保持低廉，从而控制了通货膨胀。但是在中国国内，人民币汇率引发了剧烈的通货膨胀。虽然目前还没有达到总爆发的程度，那要感谢中国百姓的高储蓄率，暂时抵消了出口结汇所造成的通胀压力。不过躲得了初一躲不了十五，埋下的炸弹迟早会爆炸。
黄金熔点低、比较柔软，这就给伪造货币和从金币上切削黄金带来便利。不法分子可以把金币熔化，重新铸造，要么质量不足，要么向里面掺入廉价金属。甚至普通百姓也可以“偷”金币上的黄金，在金币的边缘上切削一小块。为了防止人们切削金币，后来就在金币的边缘上轧上花边，如果有花边缺损，就证明有人在金币上做了手脚。
而对于生活在中国的普通百姓而言，就在人民币对外不断升值的同时，在国内人民币就购买力而言却是不断贬值的。事实上，中国这些年房地产价格飞涨也和这个问题有间接甚至直接的关系。早在十几年前，华尔街热钱就大量涌入中国，特别是高盛、大摩等投行带着大量的美元来中国。北京、上海和深圳的房价就是让外来资金给炒上去的。人民币从2005年起就升了20%，房价更是涨了数倍。如果人民币再往上升，待到泡沫被无限吹大后，华尔街热钱就会抛售他们在中国的资产，带着巨大的利润撤回美国，既瘫痪了中国经济，也赖掉了美国欠中国的债。这“一石二鸟”之计可真高明！
此外，金币在正常流通中也会因磨损而不断“瘦身”。人们手中有货真价实的良币和短斤缺两、成色不足的劣币，总会先把劣币花掉，把良币留到最后花，或把良币熔化按成色十足的黄金商品出售，获取更高的价值，这就是俗称的“劣币逐良币”，即“格雷欣法则”。1529年，法国国王弗朗索瓦一世支付西班牙的战争赔款，西班牙人花了4个月的时间清点这笔赔款，从中挑出了4万个劣币拒绝接收。
这就相当于是对方先拿美元买你的东西，等买完了之后告诉你，你手头的美元贬值了。此乃美国一向惯用的“大斗进，小斗出”之伎俩。因为现在我们手里拥有大量的美元，美国就要人民币升值；如果今后我们手里的美元少了，届时美国肯定就会逼迫人民币贬值。因此，目前人民币升值对谁有利是显而易见的，美国就是这样以汇率为武器，将中国的财富移山大法般挪到了美国。
慢慢地，纸币就替代了黄金等金属货币，因为纸币便于携带和支付，币值标注很容易，不到巴掌大的纸上，想印多少就印多少。开始规定一张纸币里含有多少黄金，纸币和黄金可以互相兑换。例如，1934年到1967年，1美元的含金量一直是0.888671克，政府要想印一张面值为100美元的钞票，必须有88.8671克的黄金支持，金库里没有增加这么多黄金，钞票就印不出来。在这种用黄金支持纸币的金本位货币制度下，钞票与黄金是等值的，钞票就是黄金纸。
举例来说，四五年前一双健身鞋，当1美元兑换8元人民币时，美国以10美元购买下来，人民币价值80元；如果人民币兑美元升值25%，也就是1美元只能兑换6元人民币，美国还是以10美元购买下来（因为定价权在沃尔玛等美国大零售商手中），人民币就变成了60元，活生生缩水了25%。
用黄金支持货币，这就束缚了政府的手脚。政府需要钱，如果增税，百姓会抵制，可没有黄金又印不出钞票来，这可难坏了政府。于是，政府便狠心废除金本位，让货币与黄金脱钩，这样，政府不需要增税，也不需要黄金，需要多少钱就印多少钞票，可以很容易地解决政府的庞大开支。所以，政府超发货币的本质就是征税，因为流通中的货币增加，诱发通货膨胀，物价上涨，政府就把百姓腰包里的钱“偷”走了。
这些年来出口业是中国的支柱产业。由于人民币还不能自由兑换，出口美国的商品只能用美元结算，加上定价权在美国手中，人民币升值的显著结果就是财富的流失。
什么是货币确实很难说清楚，教科书一般就含混地把货币定义为“在任何交易过程中流通的、充当产品或服务的通用的计价单位的物品”。但究竟是哪些物品？大名鼎鼎的诺贝尔经济学奖得主米尔顿·弗里德曼也说不清楚，他对货币的定义更让人丈二和尚摸不着头脑：货币就是货币干的那档子事儿（Money is what money does）。如果19世纪就有电子货币，可以在互联网上甚至拿张借记卡或用手机转账支付，估计马克思也不会说“货币天然是金银”了。
我们来看看，美国是不是又在悄悄地使用这一绝招了。
虽然很难给货币下个精确的定义，但货币必须具有的三大功能几乎是公认的，即交易媒介、价值尺度（记账单位）和价值储藏。现在，人们不能把黄金作为交易媒介，也不能用黄金为商品或服务标价或用黄金作为记账单位，现在的黄金充其量只具有价值储藏功能。黄金只具备货币三大功能中的一个功能，显然不能再称其为货币。
诺贝尔经济学奖得主斯蒂格利茨曾说过这样的大实话：美国搞垮一个国家先是让其私有化和市场化，推动大量资本进入这个国家，大幅拉高楼市股市汇市价格，用通货膨胀激化这个国家的矛盾，制造危机和动荡，迫使资本四散而逃，让这个国家资产价格跌得一文不值，然后返回头再廉价买进其核心资产，在经济上完全控制这个国家。
2011年7月13日，美联储主席本·伯南克在国会报告货币政策时，联邦众议员罗恩·保罗问他“黄金是货币吗”，伯南克这样回答：“黄金不是货币，它是一种资产，就像国债是一种资产一样。”
美国是人民币升值的大赢家
1.5黄金保值靠谱吗？
世界银行公布的《2011全球发展地平线——多极化：新的全球经济》报告指出，美元将在2025年丧失单一统治地位，而欧元与人民币将在一个“多种货币并存”的新型货币体系中确立平起平坐的地位。一旦人民币成为国际货币，在国际货币基金组织中将更有话语权。中国因此更有希望变成真正的经济强国，而非仅仅是经济大国而已。
黄金的需求并不“刚性”
很显然，中国出口业已被逼到了转型的关键时刻。即由劳动密集型产业转向技术服务型产业，甚至高科技服务型产业。从可能致使利润减少、工厂倒闭的角度看，人民币升值是坏事。但如果出口产业由此转型成功，坏事就变成了好事。人民币将因此拥有走向国际舞台的实力。
在过去多年里，中国的黄金和白银投资需求呈爆炸式增长。中华民族是一个传统上对黄金很有偏爱的民族。黄金寓意吉祥富裕，象征权力地位，在中国人心中一向有特殊地位。在很多重要时刻，如嫁娶、寿宴、新春、添丁等，老百姓都喜欢将黄金作为礼物。中国自古还有“乱世买黄金”的说法，也就是说，每当危机来临时，人们总是希望借助一种便于储藏财富的优质货币（或商品），以度过乱世，并期望财富代代相传。以上这些内部原因都解释了中国人买金何以如此热情。
从中国经济的角度来看，人民币升值将损害出口业。后果是导致成本增加、利润被削薄，使出口产品失去国际竞争力。据相关模型估算，人民币每升值1%，中国将相应减少10%的出口额，尤其是农产品、电子产品和家居饰品等板块。因此，中国政府面临的考验，是如何尽快调整出口的产业结构。
而在外部原因上，美国金融危机远未平复，世界对以美元作为保值的货币失去了信心；欧元区和日本经济形势更不容乐观，欧美股市高处不胜寒，而中国股市有心无力，其他商品也在高位。特别是通胀预期上升，看来看去，好像就只剩下黄金这个最后堡垒能确保财富的价值了。真是这样吗？
有人可能会说，人民币升值不是很好吗？我的钱不是更值钱了吗？遗憾的是，从目前情况来看，人民币升值绝对是弊大于利。不要以为人民币升值了，人民币的购买力就增强了，我们在国内该买多少东西还是多少东西，没有一点儿好处。除非你整天出国旅游，甚至移民，那你手头的人民币确实“值钱”了。这可能也就是这些年，中国人在欧美到处置业，成了欧美房地产商的最大客户的一大原因吧。可遗憾的是，随着这两年欧美房价大跌，那些置业的中国人好不容易增值的钱，又赔了回去。
在回答这个问题之前，让我们先翻开资本的发展史来了解一下金本位的建立和崩溃。
事实上，人民币自2005年起就在渐渐升值，到了2007年已升至1美元兑7.62元人民币；2009年1美元能兑6.81元人民币，2010年1美元仅能兑6.53元人民币，而2011年小数点后的第一位进一步降到了4，2012年小数点后第一位则变成了3，2013年更是降到了2以下。美国和欧盟对这样的升值频率依然不满意，最好再上调30%到40%。西方政府和学术界之所以喋喋不休念叨人民币升值，无非是因为中国的对外贸易长期顺差，外汇收入大幅增加；但生产出口产品所需支付的成本，包括原材料、工薪、租金和水电等，都需要将外汇兑换成人民币，对人民币的需求自然加大，人民币应当升值才对。
在资本主义的发展初期，采用的货币制度是银本位。随着生产力的迅速发展和提高，对货币的需求迅猛增长，银本位逐渐被金本位取代。所谓的“金本位”制，就是每单位的货币价值等同于若干重量的黄金（即货币含金量）。尽管黄金比白银贵重，但金属货币毕竟有限，当财富越来越集中在少数人的手里时，社会上流通的货币就少了，这无疑阻碍了经济的发展。以20世纪大萧条为例，因为生产出来的商品无法兑现，形成所谓的产能过剩，生产力大大超过了黄金的总量。如果说那是金本位惹的祸大概也不为过。就因为金本位制，当年无法通过大量发行货币来缓解压力，银行纷纷倒闭。当然，最终受害的还是普通百姓。
随着人民币走向国际化，人民币升值的压力也越来越大。对此，中国多次重申将逐步引入管理的浮动汇率体系，以减少美国和欧盟的贸易逆差。可见中国走向浮动汇率体系，还有一段长远的路。而在此之前首先面临的困境，就是以加工出口为主导的经济引擎。
后来，美国总统罗斯福发布“新政”，其中有一条是把美国民间所有的黄金都收归国有，从而废除了金本位制，然后又发行信用货币，这才渡过了大劫难。但这也只是保证不再有人饿死。据说美国在大萧条中饿死的人占当时总人口的7%，足可见金本位之恐怖。
虽然韩国民众愿意作出牺牲来帮助国家渡过危难，但许多韩国人感叹，他们的命运掌握在全球性组织，比如IMF、国际炒家及投资者的手中，捐赠传家宝实属无奈之举，我们不希望这一幕在中国重演。
资本发展到了现代社会，虚拟货币——信用货币（非金银）的出台促进了贸易的发展。在资本市场上筹集的大量资金，帮助科学与技术取得突飞猛进的发展。信用货币取代金本位的过程告诉我们，企望以黄金来保住财富是不靠谱的。历史证明，财富就像流动的水，绝不可能静止不动，否则就是死水一潭，早晚会枯竭。
这场金融风暴逼得韩国不得不呼吁全国百姓，参与捐献黄金的大型活动，将募集得来的第一批300公斤黄金，放到国际市场上去出售，以稳定金融市场，帮助国家走出危机。这场捐献黄金战役的实际效果不是很清楚，但据主办单位估计，韩国私人持有的黄金约为200亿美元，这个金额大约是韩国欠IMF（国际货币基金组织）救助贷款的三分之一。不过相比韩国的外债总额，200亿美元这一数额，似乎只是杯水车薪。
在一般认知中，黄金乃稀有贵重之物。全世界所有黄金放在一块儿，也只能装满一个奥林匹克比赛用的游泳池。但是自从脱离了“金本位”那天起，黄金就降为普通商品了，即使再贵重也只是商品。而任何商品都有一定的合理价位。两三年前，一份有关黄金提炼成本和预期利润的分析报告指出：黄金的合理价位应该在每盎司400美元左右。当时美元还处于弱势；就算这几年美元贬值25%，黄金合理价位也不该超过800美元/盎司。
远的不说，就拿1997年亚洲金融风暴来说，那一年的7月2日，泰国宣布放弃固定汇率制，开始实行浮动汇率制，当天，泰铢兑换美元的汇率下降了17%，外汇及其他金融市场一片混乱。在泰铢波动的影响下，菲律宾比索、印度尼西亚盾、马来西亚林吉特相继成为国际炒家的攻击对象，引发了一场遍及东南亚的金融风暴。
而一旦进入市场，黄金的价格就将根据“供求关系”来确定。请注意，这里的“求”是指“刚需”的求，不包括炒作投机的“求”。《科学》期刊里面有篇文章提道，“据科学家推断，地壳中的黄金资源大约有60万亿吨，人均1万多吨。截至2005年，人类采掘出的黄金不过12.5万吨，约占总储量的六亿分之一，人均只有20克”。而过去，“因为提炼黄金的技术落后、工艺复杂、不能规模化生产等，决定了它稀有、市价高。如今科技发达，黄金不再受产能所限，再生金、合成金等大量出现，挤占了它作为饰品原料的市场份额”。
一旦人民币自由兑换，难免被华尔街炒作。比如前几年，华尔街竭力鼓动中国企业在美国上市，先搜刮一笔承销费，然后雇用营利性的研究机构搜集情报，瞄准做空的猎物，在做出看空报告之前，事先做空这一股票，待股价下跌后再平仓获利剿杀搜刮一笔，直到把你吃得只剩一把骨头。越来越多的迹象表明，在中国公司大规模走向海外资本市场的背景下，一个依靠做空中国概念股来获取可观利润的产业也在悄然形成、壮大。事实上，两年前，中国概念股在华尔街惨败，遭遇滑铁卢，这就是一个金融开放所面临的“双刃剑”作用的明显例子。
当一种商品的价格达到一定高度，人们没能力购买时，需求就会下降，黄金也不例外。比如印度人和非洲人，可以说是世界上最喜欢佩戴金饰品的民族，恨不得全身上下被黄金包裹。可如今金价这么昂贵，首先就逼迫他们退出了购买的舞台；其次，黄金在工业上的重要用途，大部分早已被其他金属替代了。所以说，黄金的“刚性需求”并不刚性。
然而关键的是，中国是否已做好人民币自由兑换的准备？当今主宰世界的金融体系，说到底是华尔街的金融体系。而不受管制的自由市场则使华尔街得以独霸世界资源，使金融投机分子得以从世界范围的政府、大众手中获得垄断权力以进行投机，疯狂掠劫世界财富。狼群总是跟着肥羊走！而目前全球最肥的“羊”就是中国。我们如果一定要参与这场游戏的话，那就要随时问自己：“我们做好与狼共舞的准备了吗？”
黄金保不保值要看买入价
最近，中国计划在深圳前海创建一个特区，用于开展人民币可兑换的试验。很明显，这一举动预示着中国将开放其资本账户，为人民币自由兑换拉开帷幕，以期在不久的将来，人民币能与美元争夺霸主地位，成为世界各央行的储备货币。如果人民币能够像美元一样成为“世界货币”，这对中国今后的发展无疑具有举足轻重的作用。
炒作投机之“求”所带来的正是合理价位之上的泡沫，也就是说，再值钱的商品也要看你在哪个价位买入。在合理价位之下买入才会物超所值，起到保值增值的作用。一旦超越了合理价位买入，你便进入了一场击鼓传花的游戏，即投机炒作的零和游戏中。只要没人接你的棒，你就成了最后的那个“傻瓜”，你所投入的钱便落入了他人的腰包。而投机客正是趁着价格的暴涨暴跌而获利。芝加哥期货交易委员会的调查就证实，2008年上半年油价上涨，70%是投机行为推动的；2008年下半年油价下跌，80%是投机行为造成的。
人民币升值不等于咱更有钱
你可能要问，投机和投资到底有什么区别？这么说吧，当你买入一个金融产品之后，如果是指望这个产品能不停地产生收入，比如定期得到利息分红和房租收入，这叫投资。投资的收益是来自投资物所产生的财富。如果你买入一个金融产品后，是想以更高的价格卖出的话，比如股票、房子、黄金的低买高卖，那就是投机；投机的收益，是来自另一个投机者的亏损。
此外，随着中国企业在海外的发展，以及人民币跨境业务新措施的不断出台，包括2012年3月六部委宣布放开跨境贸易人民币结算试点企业，以及前不久国家发改委发文规范境内企业在境外发行人民币债券，这些都有力推动了人民币国际化的进一步发展。
只要弄清了投资和投机的区别，你对金价在无刚性需求的情况下还能惊人高涨也就不难理解了。其实要论投机回报，近两年，大蒜、绿豆的价格都能翻番，和田玉的价格涨幅更是超过了百倍，黄金的飙升速度远不如它们，也远不如它的“弟弟”白银。
2011年以人民币结算的贸易额高达3300亿美元，约占中国贸易总额的9%，而在2009年之前，这一数字接近于零。人民币已经成为世界增长最快的结算货币，许多人认为，人民币最终将挑战美元作为全球储备货币的地位。
大家是不是常听人念叨：某人几年前买入黄金，现在财富翻了几倍；某人几年前在北京、上海买了几套房子，现在已是千万富翁了。没错，这些恐怕都是事实，因为发财的故事往往被人津津乐道，而亏钱的窝囊事儿可没人愿意提。但问题在于“千金难买早知道”，类似的话也可以倒过来说。譬如20世纪末，在“.COM”疯狂的时候，纳斯达克指数曾高达5000多点。如果那时入市的话，你可冤大了。10年间纳斯达克指数曾一度跌到1000多点，目前还徘徊于2000～3000点。再要回到那个最高点，可能这辈子都难了。
“世界第二和第三大经济体携手，世界老大成为旁观者。”韩国《世界日报》这样评论中日两国的合作。报道称，有分析认为中日此举将挑战美元的世界基础通货地位，今后美元的地位有可能动摇。
更极端的是日本股市，从1990年的40000多点，一路下跌至十几年前的7000多点。这几年依然在10000点上下波动。再要爬上40000点，真是遥遥无期。投机楼市也一样。美国房价从2006年7月开始自由落体，专家预测将跌回1998年甚至1996年的价位，想回到2006年时的价位，道阻且长；日本东京的房价，离最高点时跌去90%，很多人到死可能也等不到解套。中国的A股也一样，谁要是在最高的6000多点时进入，就别对“解套”抱太大希望了。就连华尔街那位曾鼓吹A股会破10000点的“死了都不卖”先生，如今也只好尴尬地找了个台阶“将那些股票留给孩子吧”。
这是中国减少美元依赖战略的一部分，选择日元是因为两国贸易量巨大，中国可以轻易地将该做法扩大到与其他亚洲货币的交易中。目前中日双边贸易的60%是以美元结算，两国达成货币直接兑换协议后，将大大削弱美元在东亚的主导地位。
如果你不幸是后面那些故事中“最高点买入，撑不住而抛”的倒霉蛋，那么你“割肉”的钱恰恰就奉献给了前面那些故事中低买高抛的人了。
这是北京首次允许人民币与美元以外的世界主要货币直接兑换，实施这一“抛弃”美元中介的步骤，正值中国试图将人民币国际化与美元竞争之际。不管这一步迈得是大是小，有一点可以确认，人民币国际化已经让作为货币霸主的美元感受到压力。
小心，别做击鼓传花的最后接手人
“中日将从6月1日起启动人民币与日元直接交易。”中国和日本两国官方在2012年5月29日几乎同时宣布了这一消息。有分析将此看作“人民币国际化进程迄今为止迈出的最重要一步”。
现在我们来深入分析黄金、白银下跌的缘由。
全球对人民币推进国际化进程的预期逐渐升温。美国彭博新闻社在2011年对1263名经济学家、分析师以及交易员进行了调查。结果显示，大多数人认为，人民币将在2016年前实现（与其他币种间的）自由兑换。此外，半数人认为人民币将在10年内成为一种储备货币。汇丰最新的一项针对全球21个市场6000多家贸易企业的调查显示，人民币预期将首次超越英镑成为全球贸易企业在未来半年考虑采用的三种主要结算货币之一；在中国内地，预计年内人民币将超越欧元成为贸易企业结算货币的第二选择，仅次于美元。
这次金融危机以来，全球各国在一轮又一轮救市政策中放出了天量的资金。通过华尔街所用的金融化手段（即证券化或期货），尤其在全球对冲基金的推波助澜下，借助于一个又一个传奇故事，把黄金、白银、石油以及全球各种大宗商品的价格推向一个又一个新高。也就是之前提到的炒作投机之“求”，使资产价格脱离了合理价位而出现泡沫。很显然，天量资金通过杠杆，令金、银等贵金属产生了天量泡沫。黄金价格从2008年第四季度末的790美元/盎司左右上涨到2011年的1950美元/盎司，翻了一倍多。2000年1月到2011年1月间，黄金的价格膨胀了405%。
就在新的试点方法推出几周后，温哥华的梅纳茨企业（Maynards Industries）率先以人民币结算的方法（以往都以美元结算交易）完成了一笔交易。这个在加拿大以人民币结算交易的首例充分显示了中国作为世界第二大经济体的影响力。相信不久之后，以人民币作为贸易结算的交易还会更多，这一趋势将拓宽人民币的海外流通渠道，促进跨境贸易和投资的便利作用。
然而，只要市场发生哪怕细微的变化，如交易所的去杠杆化，市场会立刻作出反应，认为资源类商品泡沫过大，像索罗斯那样敏感的金融大鳄就会做空。只要一点火星，便会导致资源类商品泡沫的破灭。以史为鉴，是泡沫就终归要破灭。通常情况下，泡沫从哪儿被吹起，最终就该回落到哪儿，这是无法改变的事实。最近由于多种原因，欧元急跌，美元急升，从而使得全球商品价格狂泻。2013年4月这场30多年来最大的黄金跌幅瞬间抹去了全球贵金属储备1万亿美元的价值。没能及时逃过这一劫的投资者真是欲哭无泪。
2011年1月6日，中国人民银行公布了《境外直接投资人民币结算试点管理办法》，为的是配合跨境贸易人民币结算，便利银行业金融机构和境内机构开展境外直接投资人民币结算业务。毫无疑问，人民币结算试点管理办法，对人民币国际化将是一大推动，能更有力地支持企业走出去，从而扩大人民币的国际影响力。
巴菲特有句名言：在别人贪婪时，你要恐惧。意思很简单，一旦经过理性的分析，了解到哪些热点出现了泡沫，就千万别去凑热闹。大家都怕现金会贬值，但如果一不留神在高位买入“泡沫商品”，那就不是贬值的问题了。这会儿，相信被“套牢了”的投资者应该明白了，他解套的那天，其实就是下一个“傻瓜”接棒的那一天。
人民币正走向国际
其实，名画、古玩能不能保值的问题和钻石、黄金一样。最近，美国一位著名画家的三幅现代画，拍出了100万美元以上的高价，后来才透露出，其中有两幅画是他女儿四五岁时的涂鸦之作；还有一幅画则更离谱，是家里一条小狗的大作！前几年被炒得沸沸扬扬的圆明园兽首拍卖事件也很夸张。一位收藏家披露说，10多年前他曾经收藏过一个兽首，是在一个跳蚤市场花2000美元买来的。
在对货币有了初步的了解后，我们看到这样的新闻不禁会想：人民币升值究竟是好消息还是坏消息？人民币的升贬和你我有什么关系？
除了“名画”和古玩，像名表劳力士、名车劳斯莱斯、名包LV等，它们的卖价也远远超过其真实的价值。也就是说，那些东西的“价值”在于下一个买家愿意出多少钱来接手。如果有闲钱买来亵玩一下倒也无妨，但它们本身无法带来收益，所有的收益都取决于下一个买家。指望保值增值，那就和我们小时候玩过的击鼓传花一样，得祈祷下一个傻瓜出现了。
2013年4月27日，新京报在《人民币汇率创近3月最大单日升幅》一文中报道：4月26日，人民币对美元汇率中间价报6.2208，较上一交易日升值92个基点，这已是人民币汇率4月份第9次创下新高，也创下了近3个月以来的最大单日升幅。
博傻理论（greater fool theory）是指在资本市场中（如股票、证券、期货市场），由于人为炒作和投机，人们完全不管某个东西的真实价值而愿意花高价购买，是因为他们预期会有一个更大的笨蛋花更高的价格从他们那儿把它买走。博傻理论告诉人们的一个最重要的道理是：在这个世界上，傻不可怕，可怕的是做最后一个傻子。
1.3人民币升值是好事吗？
黄金的购买力并非千年不变
俗话说，病来如山倒，病去如抽丝。想要完全根治这一经济的病毒，就只能采用中医疗法慢慢地戒毒，也就是适度通缩，去杠杆化，渐渐把窟窿补上。虽然过程缓慢且非常痛苦，可能会持续十来年，但这是恢复健康的必经之路。假如持续服毒，迎接我们的将是彻底垮掉！
越是所谓“保值”的商品，就越有可能被机构用来设陷阱，以利润为诱饵勾引散户进场。前车之鉴，后事之师，我们完全可以从房地产、石油和金价暴涨暴跌的历史中学到宝贵的经验。在做黄金投资和任何投资之前，必须要搞清楚投资和投机的区别。盲目炒黄金，当心被国际职业炒家利用！如果读者真的是黄金的忠实粉丝，我们的建议是，可以在合理价位购入实物黄金（什么是合理价位，本节将会做介绍和分析）。
2009年爆发的这次金融危机号称百年不遇，其实是这几十年来宽松货币鼓励信贷的毒瘾大爆发，惩罚也只是刚开始而已。而目前继续宽松信贷，只能是加重毒瘾，于事无补。
有人声称，黄金才是真正的货币，政府或社会发行的法定货币只是薄纸一张。没错，货币的确是“薄纸一张”，然而只要这张薄纸在社会经济活动中可以作为交换媒介、记账单位、价值储藏和延期付款的标准，被人们普遍接受作为支付商品、服务和偿还债务的形式，那它就不只是一张薄纸这么简单。黄金能起到这些功用吗？
不管如何人为地去调控，通胀之后肯定会通缩，就好似月圆月缺这么自然。日本经济快速增长了30年，随后通缩了20年，其特征是今年的100块，等值于去年的103块，相当于每年3%的通缩率。日本如此通缩了20年，放松货币的“灵丹”不灵了。采用零利率，甚至负利率都不起作用。为何灵丹妙药不灵了？因为之前的窟窿捅得太大了，再增加发行新货币也只是填补旧的窟窿而已。大家之前所花的钱，那都是明天并不存在的钱。
还有人说，投资黄金是明智的决策，因为数千年来它的购买力保持不变。真是这样吗？
回归到常识上来分析，经济现象便不难理解。
60年前很多有钱人把别的财产变卖后买入黄金储存。我们以十分极端的情况——买入后留到现在，来估算一下，当时的国际金价为每盎司35美元，现今的金价超过1700美元，上涨幅度为48倍；而当时国内人均月收入为10元人民币，现在月均收入为3000元，收入上涨了300倍！从这个角度来看，藏金60年，贬值超过80%！
说得通俗一点，通胀就好似人发了高烧，偶然发一发，说不定还可增加抵抗力；可一旦长期发高烧，大脑是要烧坏的；而通缩就是退烧，是恢复健康必需的过程。当然，正常体温（既不通胀也不通缩）才应该是最佳常态。只有保持正常体温，经济才能真正地健康发展。
更何况还有华尔街的炒作因素。30年前金价就曾被华尔街炒作，突破了每盎司850美元。按照这些年的通胀率来计算，则相当于现在的2600～2800美元，显然不能保值了。
这样的戏码，几十年来在世界各地上演了无数次。从20世纪70年代的南美、80年代末90年代初的日本、90年代的东南亚，到这几年的美国金融危机、欧洲债务危机，一波接着一波，从未太平。那么多次的金融危机都证明了：每一次虚假繁荣过后，大多数人的资产都将被洗劫一空。
一个40岁的投资者，假如在金价最高位时购入黄金作为退休之用，那就要等到30年之后，金价才可能重新升至每盎司850美元的水平，除非他活到80岁，否则就别指望这笔退休金了。
但是这几十年来，由于凯恩斯学派占了上风，所以通胀变成了常态。凯恩斯主义之所以受青睐，是拜美国20世纪30年代的大萧条所赐。当初采用他的方法犹如给萧条的经济打了强心剂，原本是没有办法的办法，权宜之计而已。不料，大萧条结束之后，人们以为是凯恩斯学说解救了大萧条，并将其学说演变成新凯恩斯主义，把他的方法当作了常用的“补品”。于是，通胀变成了常态，金融海啸也就一个接着一个不断向人们袭来。
退一步说，即便黄金“3000年来维持购买力不变”，这也仅仅说明黄金的真实回报率（经通胀因素调整）为0%。政府发行的通货膨胀保值债券，还能有通胀率加2%的收益率呢！
然而，按照传统的经济理论，通胀根本不该是常态。随着生产力的大发展，特别是近100年来，随着科技进步一日千里，劳动生产率飞速提高，商品价格本该越来越便宜。过去的裁缝靠手工缝纫，每天只能生产一件衣服，现在靠缝纫机生产，一天能生产几百件衣服，价格应该下跌才正常。应该像家用电器、电脑和手机那样，不但款式不断更新，性能越来越高，功能也越来越多，而且价格应不断下跌。
对于黄金保值的言论，投资者需要静下心来思考分析，越是所谓“保值”的商品，就越有可能被机构用来设陷阱，以利润为诱饵勾引散户进场。
如今，大多数主流经济学家都钟情于稳步的低通胀率。他们认为低（相对于零或负）通胀能减少劳动力市场的低迷，当经济衰退时能更快速地调整经济，以防货币政策给稳定的经济带来流动性陷阱的风险，也就是新凯恩斯学派之说。保持低通胀是各国央行的职责，可以通过控制货币发行量来调节，所采用的手段有：存款准备金率、再贴现率和公开市场操作。
1.62013年，我们如何投资黄金？
大家特别要谨记一点，通胀不该也不会是常态。老百姓在这种时候就只有指望政府出手，相信中国政府为了维护安定团结的社会局面，吸取历史上恶性通胀的悲惨教训，也肯定会出手。只要政府出手控制，紧缩货币政策，通胀的情形至多一年，最多两年便有望得到逆转。
从黄金告别牛市谈起
首先，应该摒弃盲目跟从的心理。切忌失了方寸随风而倒，不要一有人说黄金能保值，大家就都买黄金；一有人说白银好，又都去买白银。现在全球经济一体化程度越来越高，在大宗商品市场，金融霸权早就在低位进场做好了局，就等着最后的傻瓜来接棒。对付金字塔上端之人的最好办法，就是不参与、不进场投机，千万要捂住自己的钱袋子。谨慎的做法是，你可以把钱投入传统的金融产品，比如投入国债，或购买通过银行或其他金融机构发行的保本低回报的金融产品，即便不增值，也比被金融海啸卷走要强。因为通胀的时候，就是金融霸权忽悠百姓购买资产的最佳时机。当指望靠投资（说投机更为确切）来保值的盲从大众都被忽悠进场，做局的霸权资本就开始抛盘了。等到众人醒悟过来，为时已晚，资产跌去一半实属平常。
2013年，国际金价突然“断崖式”地下滑，4月15日最低跌至每盎司1322美元。而在金价大跌之前，索罗斯接受了香港某报的采访，当被问及对黄金怎么看时，他说：“这是个复杂的问题，它令公众失望，因为黄金本该是最安全的避险天堂。但是，过去的一年当欧元接近崩溃，黄金其实是下跌的，因为如果人们需要卖，就卖黄金。因此金价与其他资产的价格一起下滑。作为避险天堂的黄金已经被摧毁，被证明是不安全的。”
看到这里，你也许坐不住了。不投入这三个“市”，难道眼睁睁地看着手中的钱变得越来越不值钱？真是进退两难。说穿了，通胀是对辛苦耕耘、勤俭节约的人们的惩罚，绝对不符天道！那么还有什么是我们可以做的？
长期以来，很多投资者都把黄金作为投资避险的工具。但自2012年下半年来，美联储的宽松政策（如连续的QE3、QE4）也没能拉高黄金的价格。这一方面是由于黄金交易所买卖基金（Exchange Traded Fund）的抛售，引发对冲基金和大型投资机构相继减持黄金；另一方面反映了投资者对全球经济的自信，开始大胆地把钱投入风险较高的资产，比如股票；但归根结底，是因为越来越多的投资者明白了，黄金只有在合理价位之下买入，才有可能保值增值。
用“中医疗法”治经济之毒
很显然，黄金这一次的大牛市结束了。
楼市有险，股市更是高危地。迄今为止，中国股市还不是一个有效市场。近20年来，中国股市宛若屠宰场。由于信息不对称等原因，平均每个散户亏损估算达5万元人民币。在熊市中，许多炒股的人是“宝马进去，单车出来”。而号称最保值的黄金，在20世纪80年代曾一度高达每盎司850美元，相当于现在的2000美元。后来一个金融浪头袭来，金价就被打落到每盎司200多美元了。
那么这次大牛市是如何开始的呢？这要追溯到1999年9月26日，IMF和欧洲央行联合签署了一份“限制黄金销售的协议”：协议承诺在5年内，每年卖出黄金不得超过400吨。
美国已经给了我们教训。在这次美国金融危机中，房地产不仅没有保值，其价格反而跌得惨不忍睹。自2006年7月房市突然下跌以来的4年多时间里，尽管政府出台了一个又一个救市措施，但楼市至今“跌跌不休”，2000多万屋主因此痛失家园。截至2011年1月，美国仍有180万“影子库存”房屋尚未销售。“影子库存”是指包括拖欠抵押贷款超过90天、进入“法拍”程序或者已经被银行拥有的房屋。受此影响，房价还将继续下跌，预计可能跌回至1998年甚至1996年的价位。
在20世纪90年代，当通胀的问题被解决之后，欧洲各大央行开始质疑持有黄金的必要。因为储存黄金的费用是相当昂贵的，而且黄金本身又不能带来回报，欧洲各国央行便跃跃欲试，试图抛出国库的黄金储备转而投资政府债券。
当房价被借贷消费越炒越高的时候，拥有房产的人或许会欢天喜地。不过千万别高兴得太早，既然纸面资产能够膨胀，那么它也能缩水。通胀之后必有通缩，一旦经济环境发生变化，即通胀到达一定程度的时候，信贷资金无限扩张导致货币体系崩盘。于是乎，重锤悄然而至，空中楼阁轰然倒塌，资产价格的下跌会像自由落体那样，无数在高价时买入资产的民众瞬间便可倾家荡产。
于是从1992年开始，比利时、英国、瑞士以及法国等央行相继出售黄金，致使金价大跌。此时，IMF和世界黄金协会“不得不”出面干涉，才稳定了黄金市场。这时，不少金融机构，特别是华尔街看到了黄金的“商机”，渐渐进入。而国际黄金市场正是从2001年蛇年，由熊市开始转牛的。
但是请别忘了，银行不是慈善机构，借钱是要偿还利息的。他们向大众灌输“贷款是最聪明的做法”的思想，以此来引诱借贷消费者掉入债务陷阱。美国这一次的房贷危机就是最好的实证。几乎全社会的人都以为进入楼市有利可图。有人为了获取房贷不惜一切代价，甚至包括出具假证明。人们心甘情愿被银行收取高额利息，因为他们深信投入楼市的收益一定会超过银行的贷款利息。然而，当一条资金链断裂之后，银行清算你获得“收益”的时候也就到了。在特定的情况下（比如因失业无法偿还欠债），银行就可以名正言顺地“剥夺”你的房产。嘿，谁叫你借钱不还呢！
而金融市场向来有“12年一个轮回”的说法，也正是我前年年底就反复提醒大家的：月有阴晴圆缺，黄金12年牛市即将结束，漫长的大熊市开始了……
大家可能认为，在通胀的年代借钱消费是明智之举。因为从银行借来的钱很值钱，偿还的却是贬值的钱，因为通胀侵蚀了钱的价值。举例来说，当你去银行签下一纸买房合约，银行似乎只能眼睁睁地看着它的购买力被稀释，而你却大获全胜。看上去你真够精明的，懂得以负债来抗衡通胀。这也是银行一直不遗余力所宣传的用“明天的钱圆今天的梦”的借贷消费模式。
无独有偶。据路透社报道，近年来一直唱多黄金的高盛，2012年12月底下调了其3个月、6个月和12个月的黄金目标价，并预计2013年的黄金周期会下跌；更让黄金投资者陷入恐慌的是，高盛的分析师进一步预测说，今后5年，黄金的长期价格将为1200美元/盎司（和我前年开始就提出的黄金合理价位一致）。这一预测，令做多黄金的投资者（听信金价将攀升至每盎司5000美元，甚至上万美元）情何以堪？
股市、楼市、金市非善市
比如，据“东方财富网”2013年3月18日报道：家住杭州上城区的厉大伯今年66岁了，是小区里有名的健康老人。可这段时间，他似乎有重重心事，连走路时也没有了往日那般神采奕奕。一打听，原来厉大伯辛苦积攒了一辈子的300万元血汗钱，因为托人炒黄金，炒走（亏损）了134万元。
不管是低通胀也好，高通胀也罢，最后吃亏的总是老百姓。在通胀情况下，老百姓为了守住辛勤劳作换来的钱，毅然决然地将钱进行资产类投机，如投入股市、楼市，还有很多人把钱投入了金市，可是这样就能守住财富吗？事实上，目前这三个“市”几乎都有泡沫，而且已经到了高处不胜寒的境地。这时候入市等于是自杀，因为谁也无法保证能在泡沫破灭前一刻及时退出，只要一个金融浪头袭来，资产立刻会被吞没。
前些日子，华尔街最大的金市“牛派”瑞银（UBS）、德国商业银行，都在同一时间下调金价预期。瑞银将2013年的金价预期从1900美元/盎司下调至1740美元/盎司，德银下调预期至1637美元/盎司，均进入了我在去年年底提出的2013年金价波动范围，会徘徊于每盎司1550美元和1750美元之间。
恶性通胀对一个国家的经济危害远比通缩更可怕，1923年德国发生的恶性通胀就是一例。在第一次世界大战期间，德国和其他国家一样必须巨额举债来应对战争的支出，因此引发了通胀，但比同时期的美国通胀率要低。战争过后，德国通胀有所控制，不过没多久通胀又开始抬头。到了1923年，历史上最疯狂的通胀在德国肆虐，价格通常在几小时内便可翻一番。为尽快摆脱金钱以获得商品的野性采购迅速在德国蔓延，同年年底竟然发展到购买一块面包要花费200亿马克的境地。一个夸张但真实发生的场景是：家庭主妇拿纸币（马克）来烧火。因为用纸币当柴火比直接用纸币去购买柴火更便宜！
但是，国际金价再度遭遇重挫，下跌至1322美元/盎司——这两年来的最低点！从技术层面来分析，已经宣告了黄金已从前些年的牛市，转为这两年上下起伏的“猴市”，而正式地进入熊市（和最高点相比下跌幅度超过20%）！比我之前对金价将进入熊市的预期还早了8个月。这也再次说明了市场趋势能够预测，但具体的走势却难以预料。当一种资产进入了跌势时，速度之快往往令人难以想象！
通胀的负面影响主要表现为一段时间内货币的实际价值降低了。由于对未来通胀的不确定性，人们会减少稳定的投资和储蓄。当高通胀发生时，因担忧价格的进一步上涨，消费者开始囤积商品。这种状况的持续将导致商品短缺，价格就真的快速上涨，由此引发恶性循环，直至走向恶性通胀。
在过去的10年里，金价大幅飙升，从每盎司500美元，到逼近2000美元/盎司。如果在10年前的最低点投资黄金，在最高点1920美元抛掉，那么投资回报率超过280%，也难怪人们为之疯狂了。
通货膨胀对经济的影响是多方面的，在某个特定时期，轻微的通胀可能是正面的，但在任何时候，高通胀绝对都是负面的，而恶性通胀更将摧垮经济！所谓低通胀可能是正面影响，主要是它能够缓解经济衰退，通过减少实际债务水平而达到减免债务的目的。比如，美国这次通过量化宽松政策来稀释他们的巨大债务，就是最好的实例。
因为，过去5年美国金融危机尚未恢复，世界对以美元作为保值的货币失去了信心；而欧元区的经济形势不容乐观，英镑、欧元也相继大跌；而中国政府采取紧缩措施来调控地产市场，希望中国经济能够降温，这将减少对大宗商品的需求。再四下环顾，股市已经高处不胜寒，房市依然不稳定，其他资产也几乎都深陷泡沫之中，价格也将走低。看来看去，广大投资者的眼中似乎只剩下黄金这个最后堡垒，能确保财富的价值。
恶性通胀将摧垮经济
可在好价位买入实物黄金
通货膨胀凶猛袭来，从衣食住行各个方面将我们打得溃不成军。怎么办？
众所周知，在资本主义发展初期，货币采用银本位制。随着生产力的发展和提高，对货币的需求迅猛增长，遂而更换为金本位制，也就是每单位的货币价值等同于若干重量的黄金（即货币含金量）。但因为金属货币毕竟有限，当财富越来越集中在少数人的手里时，社会流通的货币减少，便阻碍了经济的发展。
货币供大于求导致货币贬值、物价持续显著上升的现象，在经济学中被称为通货膨胀。也就是说，在一段时间内，商品和服务价格的总水平超过了经济增长。市场价格的总水平上升了，每个货币单位能够买到的商品和服务却减少了，这反映了货币购买力受到侵蚀。
20世纪美国大萧条，就是因为生产力大大超过黄金的总量形成产能过剩，使商品无法兑现。之后金本位制被废除，信用货币取代了黄金，黄金的货币属性逐渐被弱化，令黄金成为贵金属，自有其合理的价位，与其他任何商品的价格一样，都由供求关系来决定。当一种商品的价格达到一定的高度，人们没有能力购买时，需求就会下降。黄金应该也不例外。
2013年3月13日，中国人民银行行长周小川表示，2月份我国CPI（消费者价格指数）达到3.2%，高于预期，为10个月来最高，表明对通货膨胀需高度警惕。今年货币政策将高度关注通货膨胀，高度重视物价稳定。对于工资增长远远赶不上物价上涨的普通百姓来说，这绝对是个坏消息。
但是千百年来，人们形成了“乱世藏金”的信仰，使黄金有异于其他商品，除了作为金饰品和在工业上的重要用途外，还逐渐演变成既可低买高卖，又可逢高做空——华尔街最佳的投机炒作工具。
1.2通胀来了怎么办？
有人会问何以见得？因为商品是用来消费和使用的，人们不会购买100台电视机放家里，除非电视机能低买高卖来盈利；而且商品不存在泡沫，只有当商品转化为资产之后，比如黄金，才会因炒作而产生泡沫。
总之，无论美国政府是以债券融资也好，发行新货币融资也罢，其本质是一样的：货币就是一种债务，一种欠条。货币供给的增加尽管可以让垄断货币发行量的政府富有，但并不会使一个社会更富裕。
如果在合理价位之下买入，储存黄金或许还有意义。可金价被炒高到接近2000美元一盎司，以这么高的价位购入黄金，何以抵御美元贬值和通胀？前面的厉老伯就是个很好的例子，他炒作黄金非但本金不保，而且还巨额亏损了。
很多经济学者认为，只要货币宽松，就必然会通胀，货币就会越来越不值钱。但这两年欧美的情况使他们大跌眼镜。为什么？因为金融机构虽然得到大量资金，但都小心翼翼地不敢放出去。惜贷造成了严重的信贷萎缩，通胀的威胁因此大大得到缓解。而随着欧美经济进一步衰退，银行更加惜贷。因此，无论货币如何宽松也不会通胀，一旦宽松停止，就将进入通缩。
索罗斯的观点没错，在目前金价下滑时买入黄金自然难以保值。不过尽管金价进入熊市，意欲长线投资黄金保值的买家，还是可以等到金价进入我之前提到的合理价位——每盎司1200美元再进场；另外，投机做空者的机会来了——即使黄金进入熊市，金价还是会上下跌宕起伏，只是涨少跌多、进两步退三步而已……
为了刺激经济复苏、提高就业，美联储一而再地宽松货币，从QE1到QE3，并持续几年采用低利率的政策，然而这次并未带来高通胀。因为宽松货币无法流入需要的地方，比如实体经济和制造业。从实质上来说，这次金融危机的宽松货币，迫使政府对银行持股，救助的只是银行业，而呈现负值的实际利率使得储户的钱通过银行又给政府提供了债务资金。别说QE3了，就是再来QE13，对经济也起不了多大的作用。
不过，我想特别提醒大家，最好买入实物黄金。因为投资纸黄金的话，其实和大家所不信任的“信用纸币”，如纸币，没有本质的区别。
为确保美国超级大国的地位，美元在多数时候必须强势，因为只有确保美元的信用，才能在借债时保持低利率，才能在真正万不得已时开动印钞机；而开动印钞机的结果，往往是杀敌八百自损一千。因为美国自己拥有的美国国债，超过全世界其他国家所拥有美国国债的总和。截至2011年6月底，美国国债拥有者包括：美国社保基金19%，国家和州政府14.9%，美国家庭6.9%，美国私人养老基金3.5%，货币市场互助基金2.4%，其他退休基金2.2%，商业银行2.1%。美国人美元债务接近51%，中国为8%。而且事实也证明，美国经济对货币宽松已经产生了抗药性。
[财经新闻如何看]
因为，美联储发行货币的基础，是通过政府大量发行短期和长期债券建立的，在其债务偿还时才能被销毁，由此形成债务货币。所以，以发行货币的形式欠下更多的债，并不是说这些债务几年之后就会奇迹般地消失，那些债务依然还躺在美联储的资产负债表上，不管横看竖看它都是债务，即债务货币，最终总是要偿还的。
新闻案例分析一
好多读者认为，由于在世界大宗商品的交易市场上，都是以美元结算的，美元作为世界储备货币，在当今美国经济衰退的时候，美国当然可以任意开动印钞机，来进一步稀释债务。果真是这样吗？当然没你想的那么美！美国最多只能在万不得已的情况下开动一下印钞机，而绝不可能任意开动印钞机。
统计局：4月我国CPI同比上涨2.4%
不可否认的是，增加巨额债务负担将迫使美联储在未来采用更宽松的货币政策。当然，名义债务融资得越多，利率就必然降得越低并带动通货膨胀。但是，目前美国国债已经超过16万亿美元，即使从直升机上再抛下1万亿美元，也只会再增加6.25%的债务。而这是否会刺激美联储改变未来的政策，再继续宽松货币呢？
2013年5月9日来源：新华网
因此联邦基金利率大致等同于美联储支付储备金的利率，这与财政部支付国库券（T-bills）的利率大致相等。也就是说，持有债务货币将不会比持有短期债券来得便宜，而政府负债融资的成本是无法逃脱的。所以有人形容说，把新货币装上直升飞机直接撒向每一个美国家庭的好处（在短期内提高总需求），几乎等同于国会通过法案把钱发放给他们的成本（以未来繁重的税收来偿还债务）。
2013年4月份，全国居民消费价格总水平同比上涨2.4%。其中，城市上涨2.4%，农村上涨2.4%；食品价格上涨4.0%，非食品价格上涨1.6%；消费品价格上涨2.2%，服务价格上涨2.9%。1—4月平均全国居民消费价格总水平比去年同期上涨2.4%。
由于发行了1万亿美元的新货币，美联储的账簿上便记录了一笔巨额负债，这笔巨量的新货币进入流通之后，投资者不会愿意支付溢价来持有货币。溢价就是指交易价格超过证券票面价格的部分，比如说拿1元2角现金去换一张票面是1元的证券。
4月份，全国居民消费价格总水平环比上涨0.2%。其中，城市上涨0.3%，农村上涨0.1%；食品价格上涨0.4%，非食品价格上涨0.2%；消费品价格上涨0.2%，服务价格上涨0.3%。
那么问题出在哪儿了呢？
一、各类商品及服务价格同比变动情况
假设美联储将发行1万亿美元让每一个美国人来平分，在一定的时间内，又假设行政干预并不大幅改变对货币的需求，而新货币主要是储备金货币，为此美联储要支付0.25%的利息，按理来说这没什么大不了的。
4月份，食品价格同比上涨4.0%，影响居民消费价格总水平同比上涨约1.33个百分点。其中，鲜菜价格上涨5.9%，影响居民消费价格总水平上涨约0.20个百分点；粮食价格上涨5.2%，影响居民消费价格总水平上涨约0.15个百分点；肉禽及其制品价格上涨1.5%，影响居民消费价格总水平上涨约0.11个百分点（猪肉价格下降6.5%，影响居民消费价格总水平下降约0.21个百分点）；鲜果价格上涨5.3%，影响居民消费价格总水平上涨约0.11个百分点；油脂价格上涨3.8%，影响居民消费价格总水平上涨约0.05个百分点；水产品价格上涨2.0%，影响居民消费价格总水平上涨约0.05个百分点。
从宏观经济的角度来看，美联储没有赋税权，它的基本职责就像投资经理人，充当着管理政府债务组合的角色。在政府花费最低利息成本的前提下，美联储决定着政府的债务组合形式中国库券（T-bills）占据多少比例，30年期国债又占多少比例。
二、各类商品及服务价格环比变动情况
好多人简单地认为，美国一旦缺钱，只要开动一下印钞机就行了，还不是美联储一句话。真的这么容易吗？
4月份，食品价格环比上涨0.4%，影响居民消费价格总水平环比上涨约0.13个百分点。其中，鲜菜、水产品价格环比分别上涨11.2%和1.2%，分别影响居民消费价格总水平环比上涨约0.36和0.03个百分点。肉禽及其制品价格环比下降3.6%，影响居民消费价格总水平环比下降约0.27个百分点（猪肉价格环比下降6.1%，影响居民消费价格总水平环比下降约0.19个百分点）。
谁也不能随便开动印钞机
4月份，非食品价格环比上涨0.2%，影响居民消费价格总水平环比上涨约0.10个百分点。其中，服装、娱乐教育文化用品及服务、居住、家庭设备用品及维修服务价格环比分别上涨0.7%、0.4%、0.2%和0.1%，交通和通信价格环比下降0.4%，烟酒及用品、医疗保健和个人用品价格环比均持平（涨跌幅度为0）。水、电、燃料中，液化石油气价格环比下降1.1%。
事实上，无论什么样的货币，都是建立在信用基础之上的，只要有信用，它们的地位就是平等的，所谓“金本位货币优于其他货币”之说法，其实是一种误读。为什么说货币是债呢？看看下面美联储的例子就清楚了。
这是一则有关CPI上涨的报刊新闻，其核心信息是“2013年4月份，全国居民消费价格总水平同比上涨2.4%”。按照我们在序言里总结的看懂财经新闻的四大原则“1.特别关注坏消息；2.专家的话如何听；3.分清投资和投机；4.回归常识（核心原则）”来分析这条新闻，你首先应该判断的是，“CPI上涨”是好消息还是坏消息，其次看看接受采访的专家是什么身份背景，他的发言是否和他本身的职业存在利益冲突，他有没有相关的投资，他的言论可能造成的影响会不会对他的投资有所影响。这里，数据是国家统计局发布的，因此不存在对专家身份的判断，这一条可以跳过。在商品和服务价格上涨的情况下，你是如何来理财的？你选择投资了吗？你能分清自己的投资行为到底是“投资”还是“投机”吗？如果还是觉得困惑，请暂时放下浮躁的心态，用最简单的常识来帮助思考。
纸钞也好，电子币也罢，哪怕是黄金、白银，在作为货币时它们的本质都一样，都是在打欠条。
虽然绝大多数新闻都可用这四条原则一步步来分析解读，但是如果没有一点财经的基本知识和常识，你会发现走到第一步就走不下去了，比如这里，什么是CPI，它对于你我来说意味着什么，在物价上涨的情况下如何来理财（具体分析详见1.2节）。在正确地运用这四条原则具体分析一则新闻之前，有必要先把与货币有关的基础知识和相关背景梳理一下。在读完第一章后，相信你对财经新闻中隐藏的信息会有更好的判断。
现在流行一句口头禅，叫“这个世界不缺钱”。事实也确实如此。由于这些年的货币宽松，造成货币大肆泛滥。就算钱包鼓得合不拢，也不会被人当作大款。而货币从金融角度上被定义为：Money is Debt（货币就是债），说得通俗点就是一种欠条。
新闻案例分析二
信用货币是货币形式进一步发展的产物，是金属货币制度崩溃的直接结果。在20世纪30年代，发生了世界性的经济危机，引起经济恐慌和金融混乱，迫使主要资本主义国家先后脱离金本位和银本位，国家所发行的纸币不能再兑换金属货币，因此，信用货币便应运而生。当今世界各国几乎都采用这一货币形态，信用货币由一国政府或金融管理当局发行，其发行量要求控制在经济发展的需要之内。人们对此货币抱有信心是信用货币作为一般交换媒介必须满足的条件。
10天抢金300吨：中国大妈完胜华尔街大鳄
目前世界各国发行的货币，基本都属于信用货币。信用货币，是指由国家法律规定的、强制流通、不以任何贵金属为基础的独立发挥货币职能的货币，它是由银行提供的信用流通工具。其本身价值远远低于其货币价值，而且与代用货币不同，它与贵金属完全脱钩，不再直接代表任何贵金属。
2013年5月3日来源：《南都周刊》
货币定义主要有以下几种：（1）人们普遍接受的用于支付商品劳务和清偿债务的物品。（2）充当交换媒介，价值、贮藏、价格标准和延期支付标准的物品。（3）超额供给或需求会引起对其他资产超额需求或供给资产。（4）购买力的暂栖处。（5）无须支付利息，作为公众净财富的流动资产。（6）与国民收入相关最大的流动性资产。实际上，后面四条应属货币的职能定义。
经过一年的酝酿造势，华尔街大鳄们终于出手做空黄金。黄金大跌，世界哗然。不料半路杀出一群中国大妈，瞬间1000亿元人民币，300吨黄金被大妈们“扫货”了。整个华尔街为之震动，华尔街投多少，大妈们买多少，高盛也停止推荐做空黄金。有网友感叹，“华尔街分析师抵不过中国大妈”。
西方经济学的货币概念五花八门，最初是以货币的职能下定义，后来又形成了作为一种经济变量或政策变量的货币定义。
金价震撼暴跌中国现抢金潮
货币建立在信用基础之上
国际黄金价格在4月12日和4月15日经历了一次震撼暴跌，直接从1550美元/盎司（约合人民币307元/克）下跌到了1321美元/盎司（约合人民币261元/克）。随后，来自各方的抢购黄金消息，打破了供需平衡。
这还真是个复杂的问题，19世纪中叶英国有一位议员格莱顿曾经说过这样一句话，就是“在研究货币本质中受到欺骗的人，比谈恋爱受欺骗的人还要多”。真的是这样，直到今天，关于货币的本质仍然存在大量争论。
汇丰传出消息称，黄金弱势后，美国铸币局金币月销售量创下新纪录。最新数据显示，4月至今售出金币196500盎司，而去年同期售出20000盎司，几乎是10倍之差，其中十分之一盎司的金币暂时缺货。分析师表示，亚洲实物黄金需求是提振金价的主要原因之一，除见诸报端的中国香港金柜频频被内地居民大量扫货外，中国各城市的实物黄金都出现旺销局面。
货币和每个人都有关系，它存在于我们日常生活的每一天，牵动着每一个人的神经。货币的本质到底是什么？
这则有着耸人听闻标题的新闻在网络上被疯狂转载，不知你信了没有。阅读这样的新闻，首先的挑战倒不在于判断是好消息还是坏消息，而是分辨真假。“中国大妈”抢购实物黄金可能不假，但是这样就“完胜”华尔街了？做出这样草率判断的媒体，除了想制造轰动，还与如今的财经媒体从业人员金融功底不足有关。普通人犯些低级错误也罢，如果媒体也缺乏常识，那么以讹传讹，再加上网络的放大作用，就会无意间误导众人。
1.1本质上，货币就是一种欠条
一些中国民众“疯狂炒底”黄金，恰逢金价止跌回升，使得好些人以为是“中国大妈”打败了华尔街。可惜那只是美好的幻觉，纯属巧合。别说“散兵游勇”式的散户，就是欧美政府在和华尔街“争斗”时都常处下风。
既然中国老百姓没从人民币升值中捞到什么好处，那从中大获丰收的是谁？为什么美国物价不疯狂，美元的购买力很强盛？欧美的大老板、有钱人怎么都争着比赛捐钱？他们真是耶稣再世吗？很多弄不明白的问题，不妨套用常识分析一下，就会豁然开朗啦。
其实这场黄金的买卖，华尔街做得很漂亮。机构投资者应该在此次暴跌中扮演了重要角色，自2012年12月中旬以来全球最大黄金ETF基金（SPDR）一直处于减仓的状况，减仓约达169.82吨。“房子里最聪明的家伙”——对冲基金经理索罗斯在2012年第四季度将所持SPDR黄金信托仓位减持一半，借此锁定此前牛市的利润。黄金价格于4月初暴跌之前，投资大佬索罗斯就公开表示，黄金的避险资产地位已经毁灭。而美林投资公司则在4月12日黄金初步下跌至1540美元/盎司这一技术关口的两个小时之后，于半个小时之内抛售高达300吨黄金，导致金价进一步暴跌。近年来一直唱多黄金的高盛，去年12月底下调了其3个月、6个月和12个月的黄金目标价，并预计2013年的黄金周期会下跌；更让黄金投资者陷入恐慌的是，高盛的分析师进一步预测，今后5年，黄金的长期价格将维持在1200美元/盎司。而在过去两个月中，包括瑞士信贷、法国巴黎银行、兴业银行和花旗集团，也降低了对黄金上涨的前景预期。兴业银行的分析师称：“黄金价格的泡沫已充分具备了破灭的条件。”
现在兑换一美元需要支付的人民币越来越少了，这是好消息吗？这是说咱老百姓手里的人民币越来越值钱了吗？如果钞票真的越来越值钱了，为啥日子却越来越难过？要解开这个困惑，就要搞清楚人民币兑美元升值和人民币购买力的提高是两回事。只要你不出国不用美元消费，你手中的一元人民币永远就是一元人民币，而且由于通货膨胀，这一元人民币能买到的东西还不如从前呢。
华尔街无论是做多还是做空黄金，早在行动之前就铺好了路，一旦目标达成便放话为自己的后续行动打基础。如果大佬们做出令人匪夷所思的举动，那多半是你误读了他们，而非他们真犯傻。举个例子，4月23日，高盛终止卖出黄金的建议，被传为“华尔街卖出多少黄金，大妈们照单全收”。然而，高盛原始报告资料是这样的：“因黄金价格突破1400美元/盎司的止盈线，所以我们停止做空COMEX黄金的建议。我们获得10.4%的预期收益，并结束了交易，大大提前于1450美元/盎司这一原始目标。此前的黄金价格变动太过迅速，或由技术指标被突破所引发……我们倾向于认为：金价将继续下跌。因ETF资金持续流出，持有黄金的意愿持续衰减，且经济学家们预测美国的增长将于今年内重启。”高盛的投资建议早已做出，当时价格为1585美元/盎司，当4月17日价格跌到1387美元/盎司时，为防止大幅反弹，故将止盈线定在1400美元/盎司。另外，这并非高盛在交易，而是提出建议；目标品种既非黄金现货，亦非黄金期货，而是指数S&P GSCI Gold Total Return Index。
黄金价格的大跌让许多黄金炒客夜不能寐。今天买入的黄金明天还值这个价吗？我到底是该买还是该卖？要回答这些问题，先要检查一下自己是在投资还是在投机。如果你是在合理价位之上买入的，那你就进入了一场击鼓传花的投机游戏，赢得这场游戏唯一的途径就是找到下一个接棒的投机客。
“中国大妈”买入黄金，根本改变不了金价的最终走势！冷静下来，用常识来分析，其实，金饰店内的黄金量本来就和整个黄金市场不是一个数量级的，而“中国大妈”买入的黄金量在整个黄金市场的比例就更微不足道了，根本无法从根基上撼动整个金市。金价的暂时反弹，不过是华尔街将黄金作为最佳炒作品的需要——只有上上下下、起起伏伏，才能将这个游戏玩下去。
老百姓菜篮子里的样样东西都涨价，这在工资没有明显增长的情况下无疑是坏消息。也许你做得到不买新衣服，但饭总是要吃的。不炒股的人也许觉得股市涨跌和他没关系，但恐怕没人会说物价上涨和他没关系。大家对此类新闻就要多留心、多思索：为什么会出现通货膨胀？该做些什么来保障自己的财富不缩水？
美国著名经济学家杰里米·西格尔教授在分析了过去200年中几种主要投资品的收益后发现，如果在1801年以1美元进行投资，到2003年的结果是：投资美国股票的1美元将变成579485美元，年化复合收益率6.86%；投资企业债券的1美元将变成1072美元，年化收益率3.55%；投资黄金的1美元将变成1.39美元。这里的收益率是扣除通胀后的实际收益。而如果持有现金，那今天1美元的购买力只相当于200年前的7美分，剩下93%的货币购买力都被通胀侵蚀了。可见，黄金的真实长期投资收益率远不如股票，甚至还不如债券，抗通胀更是完全不可能的事。
在本章中，我们会讨论物价上涨、通货膨胀、投资黄金、人民币兑美元升值等和货币有关的话题。通过阅读，你将了解为什么老百姓要懂点货币知识，以及如何解读新闻中的有关信息，从而进行明智的理财。
《华尔街日报》资深记者和专栏作家安德鲁·皮埃坡给出一个与众不同的观点：目前所有解释令金价暴跌的理由都站不住脚，黄金的根本问题在于对黄金投资没有利息收益。他解释，100年前你买了一根金条，100年后它还是一模一样的金条，因此在本质上难以估价。这样的现实就决定了金价的走势取决于人气和市场心理，尤其是避险需求有多大。只要黄金趋势已发生了根本性扭转，暴跌可以发生在任何一天，也不需要任何理由。
导言
过不了多久，待金价再次大跌时，无数的“中国大妈”就会意识到，原来这次的“疯狂炒底”，其实只是一次高位接棒，而且将会和无数在中国股市中长久被套的散户一样，这些“中国大妈”将被长久地套在金市之中……