罗杰斯：自2008年以来，全球债务规模在与日俱增。2008年金融危机的时候，中国利用手头的现金，进行了“四万亿”投资才使情况转危为安。时至今日，中国的债务在不断攀升。而美国的债务情况更是不断恶化。美联储的资产负债表在过去的12年间扩大了500%。这种情况可是前所未有的。
Q：理由是什么呢？
日本也是如此，日本银行[1]在不停印钞的同时，大量购买ETF和国债，导致债务激增。这是日本央行想通过各种可能的办法来避免发生金融危机的举动。
恐怕股价的下跌在未来也会持续下去，50%、60%、70%，甚至更严重的下跌都有可能出现。实体经济的下滑，早晚会引发金融机构的破产与金融系统的紊乱。我无法断言这种情况何时会出现，但一定会发生。我认为，即将到来的金融危机将是我人生中最大的一次。
但日本央行也不可能无限制地增加债务，挽救措施终有用尽的那一天。到那时，等待我们的将是市场参与者行为方式的改变。到了那个时候，恐怕已经无人能拯救全球经济，所以我说，即将到来的将是一次最严重的金融危机。
股价波动是金融市场参与者恍若惊弓之鸟的有力证明，稍微一有风吹草动就过度反应，而且是无一例外地朝着负面的方向反应。全球最成熟的美国股市，连续出现数周一日上下波动1000点以上的状况，宛如一个刚刚开市不久的新兴国家股市。
Q：市场下滑的幅度远超预期。
可以肯定的是，这次的金融危机将是我有生以来遇到的最大的一次。美国股市有史以来尚未出现过如此大的跌幅。一个月竟下跌25%，3月16日更是一天暴跌了2997点。不论1929年的大萧条，还是19世纪的金融危机都从未像这次一样。
罗杰斯：股票市场短时间内如此暴跌是我从未经历过的。但就暴跌的原因而言，新冠肺炎疫情仅仅是其中的一个而已。
此外，美国圣路易斯联邦储备银行总裁布拉德也预测，美国4～6月的GDP有可能达到50%的负增长，失业率有可能攀升至30%。显然，这已经不是“经济会不会陷入萧条”的问题了。
在此之前，美国的股市在过去十余年间一直在持续上涨，从未跌过。实际上，这也是前所未有的现象。特别是暴跌前的两三个月，一直呈直线上升趋势。
因此，在经济危机结束前，情况会持续恶化。美国知名投资银行高盛曾预估美国2020年4～6月的GDP会出现24%的负增长。一个季度经济负增长24%的情况，可以说是有史以来最大的负增长。
股票价格也处于超过极限的水平。
罗杰斯：全球经济危机的到来已经无法避免，其最大的原因是在世界范围内出现经济停滞，国境线封闭，人员往来断绝的现象。航空公司、酒店、电影等行业濒临破产，大量的工厂、学校、政府机构也纷纷关闭。
在这个节点，美联储下调了利率。同时，企业债务也在不断膨胀，所以造成大盘下跌的理由绝不仅仅是新冠肺炎疫情。
Q：本次危机让全球市场陷入了一片混乱。
媒体总是乐于在编造市场下跌的理由上做文章，对市场参与者而言，此次疫情也是一个绝佳的理由。而且，各国政治家也想以疫情为借口逃避指责，他们可以向公众交代，造成现在的局面并非自己的过失，而是新冠肺炎疫情所致。
即将到来的金融危机，将是我一生中见到过的最大危机
[1] 日本银行（Bank of Japan）是日本央行。——编者注